Investir dans les infrastructures

Construire pour les générations futures

Les besoins de revenus n'ont jamais été aussi importants, pourtant les incertitudes entourant l'inflation et les rendements posent des défis aux investisseurs. Les solutions alternatives génératrices de revenus telles que les infrastructures peuvent s'avérer être un véritable facteur de différenciation par rapport aux solutions de revenus traditionnelles.

Que sont les actifs d'infrastructure ?

Les actifs d'infrastructure sont des actifs physiques qui fournissent un service essentiel à la société. Il s'agit des services que nous utilisons et avec lesquels nous interagissons tous les jours. Par exemple, nous utilisons le gaz, l'eau et l'électricité pour mener à bien nos activités quotidiennes et les infrastructures telles que les aéroports, les chemins de fer et les routes permettent le transport des personnes et des marchandises.

Quels seront les moteurs de croissance du secteur des infrastructures ?

Les dépenses d'infrastructure devraient augmenter tant dans les économies développées que dans les économies émergentes.

Les besoins d'entretien, d'amélioration des installations, d'augmentation de la capacité ainsi que le respect des critères ESG entraîneront une augmentation des dépenses d'infrastructure.

L'augmentation attendue de la croissance démographique et de l'urbanisation contribuera également au développement des infrastructures. D'ici 2050, 68 % de la population mondiale devrait être urbaine, contre 55 % en 2018.

Économies développées

Économies émergentes

Dépenses d'infrastructures mondiales estimées, 2018-2040

20 000 milliards USD

8 400 milliards USD

8 600 milliards USD

d’investissement dans la fourniture/l'efficacité de l'électricité

dans la production réglementée/contractuelle (gaz, solaire, éolien)

dans les réseaux/le stockage

Pourquoi investir dans les infrastructures ?

Les infrastructures sont globalement considérées comme une classe d'actifs comparativement peu risquée, avec un horizon d'investissement à plus long terme que d'autres investissements alternatifs.

Une forte croissance

Des flux de trésorerie stables

Couverture contre l'inflation

Diversification

• Une croissance durable • Des contraintes budgétaires publiques • La concurrence pour les capitaux sous-tend les rendements autorisés • Les infrastructures sont le moteur et le résultat de l'activité économique

Rapport risque/rendement

Participation aux mouvements haussiers/baissiers

10 ans au 31 mars 2022

Rendements annualisés (% par an)

Participation aux mouvements haussiers sur 10 ans

Écart-type (%)

Participation aux mouvements baissiers sur 10 ans

Infrastructures internationales

Actions internationales

REIT internationaux

Spécialisation dans les infrastructures cotées dans le monde entier

Cette vidéo présente les avantages et les opportunités à long terme du secteur des infrastructures.

Perspectives mondiales pour les infrastructures

Récents engagements des gouvernements dans le monde

Accélérer les dépenses d’infrastructures pour soutenir la reprise mondiale

Australie

Chine

Europe

États-Unis

Le président Biden a signé en novembre 2021 la loi sur un plan d'investissement dans les infrastructures de plus de 1 000 milliards de dollars. Ce plan prévoit d'investir 550 milliards de dollars aux transports, au haut débit et aux services publics.

Les projets politiques de Biden, des moteurs de croissance

Services publics de gaz et d’électricité

Services publics d’eau

Chemins de fer (entreprises de fret ferroviaire cotées)

Tour de télécommunications sans fil

• Des objectifs plus ambitieux en matière d’énergies renouvelables, de passage du gaz à l’électricité, de construction d’infrastructures de recharge des véhicules électriques et la nécessité d’accroître la résilience du réseau face à des phénomènes météorologiques destructeurs. • Susceptible d'accélérer la croissance des actifs et la croissance ultérieure des bénéfices, des flux de trésorerie et des dividendes à moyen et long terme.

Risques et opportunités à venir

Les infrastructures cotées en bourse ouvrent un chapitre de croissance durable.

Décarbonation

Reprise

Évolution vers la 5G

Services aux collectivités dans le monde

Pourquoi investir dans une stratégie infrastructure de ClearBridge ?

Une ampleur et une profondeur d'expertise sans égale en matière d'infrastructure

Un cadre de durabilité intégré

Centré sur le revenu et protégé contre l'inflation

Les infrastructures cotées en bourse, une classe d'actifs intéressante

Une équipe de gestion expérimentée

Équipe de gestion

ClearBridge dispose de l'une des plus importantes équipes Infrastructure au monde, dédiée et très expérimentée.

4 gérants de portefeuille gèrent une stratégie d'investissement à forte conviction, fondée sur des piliers solides.

11 professionnels, ce qui garantit une recherche fondamentale approfondie et une analyse rigoureuse par les pairs.

Univers unique de sociétés d'infrastructures essentielles de grande qualité et liquides dans le monde entier, qui fait l'objet d'une recherche en profondeur.

Une approche intégrée de l'investissement durable

Cadre de durabilité à trois piliers

Valorisation

Tarification du risque

Engagement

• Les impacts sur les flux de trésorerie des actions de durabilité sont modélisés - Scénarios de changement climatique - Entretien et remplacement des actifs - Priorités politiques et réglementaires - Relations avec les parties prenantes • Exploitation des thèmes spécifiques aux sociétés et à l'ensemble du secteur • Exploitation des sensibilités à long terme.

• Des flux de trésorerie soutenus par la réglementation ou des contrats à long terme

• Les revenus sont souvent liés à l'inflation

• Faible corrélation avec la plupart des principales classes d'actifs • Bêta haussier/baissier intéressant

Couverture contre l'inflation

Diversification

Des flux de trésorerie stables

Une forte croissance

Tour de télécommunications sans fil

Services publics d’eau

Services publics de gaz et d’électricité

• La politique du droit à l'eau potable devrait accélérer l'intégration des petits réseaux d'eau aux grands réseaux. • Attendez-vous à une croissance à deux chiffres des bénéfices dans l'ensemble du secteur.

• Plan de développement de l'électrification du réseau ferroviaire. • Cette initiative devrait selon nous entraîner une baisse des ratios d’exploitation et une augmentation de la rentabilité à moyen terme.

• Accélérer la construction de tours de téléphonie mobile et la mise en œuvre de la technologie 5G. • La croissance des bénéfices de ce secteur devrait ainsi passer d’environ 5 % à près de 10 %, et l’effet de levier opérationnel devrait entraîner une augmentation des marges.

Près de 225 milliards de dollars australiens ont été alloués au financement des infrastructures publiques nationales au cours des quatre années antérieures à l'exercice 2023–24.

Les gouvernements du monde entier continuent de revoir à la hausse leurs ambitions en matière de réduction des émissions de carbone. L'UE, par exemple, envisage des réductions de 55 % d'ici 2030 (contre 40 % auparavant), et la Chine s’est engagée à parvenir à des émissions de carbone nettes nulles d’ici à 2060.

La Commission européenne se félicite de l'accord conclu sur une enveloppe de 1 800 milliards d'euros pour bâtir une Europe plus verte, plus numérique et plus résiliente.

• Énergies propres : énergies renouvelables sous contrat (gaz, solaire, éolien) • Décarbonation : déploiement des énergies renouvelables, fin de la production d'hydrocarbures émetteurs de CO2, renforcement des réseaux et passage à des carburants plus propres comme l'hydrogène – Exposition aux services aux collectivités mondiaux • Amorcer et faciliter la transition – une sélection d'infrastructures énergétiques

• Simplification du portefeuille • Leaders mondiaux de l'énergie propre • Valorisations attractives en raison d'un rendement excédentaire ou d'autres indicateurs de marché tels que le ratio cours/bénéfices (PER) ou le rendement du dividende

• Les sociétés routières se redressent rapidement avec la levée des confinements • Le rail est soutenu par la reprise économique avec l'amélioration de la mobilité aux États-Unis et en Europe • Les aéroports ont une reprise plus lente, de 2 à 4 ans

• Importants investissements des opérateurs nécessaires pour améliorer et « densifier » les réseaux cellulaires • Les sociétés de tours cotées en bourse en sont les principales bénéficiaires

Valorisation

Tarification du risque

Engagement

• Expositions au développement durable et mesures de gestion/d'atténuation • Les sous-secteurs d'activité sont notés les uns par rapport aux autres • La notation prospective sur 5 ans exploite les actions planifiées • L'ajustement du taux de rendement minimal récompense les meilleures performances en matière de développement durable et pénalise les plus mauvaises.

• Engagement continu avec les conseils d'administration et la direction sur les questions ESG • Surveillance des controverses • Vote aux assemblées des sociétés • Interaction avec les autorités de réglementation et décideurs politiques • Collaboration avec des experts des questions ESG tiers

100.0

Que sont les actifs d'infrastructure ?

Moteurs de croissance

Pourquoi investir dans les infrastructures ?

Perspectives mondiales pour les infrastructures

Risques et opportunités à venir

Équipe de gestion

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Une classe d'actifs convaincante

Solide participation aux mouvements haussiers, participation limitée aux mouvements baissiers

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Legg Mason ClearBridge Global Infrastructure Income Fund

JOUER AU JEU B.U.I.L.D.

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Pourquoi investir dans les infrastructures ?

Quels seront les moteurs de croissance du secteur des infrastructures ?

Que sont les actifs d'infrastructure ?

Une équipe de gestion

Risques et opportunités à venir

Perspectives mondiales pour les infrastructures

LEGG MASON CLEARBRIDGE INFRASTRUCTURE VALUE FUND

Ceci est une communication à caractère promotionnel. Veuillez consulter le prospectus de l’OPCVM et son DICI avant toute décision d’investissement définitive.

PLAY THE B.U.I.L.D. GAME

LEGG MASON CLEARBRIDGE GLOBAL INFRASTRUCTURE INCOME FUND

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Construire pour les générations futures

Ceci est une communication à caractère promotionnel. Veuillez consulter le prospectus de l’OPCVM et son DICI avant toute décision d’investissement définitive.

Notes de bas de page 1. Source : Département des affaires économiques et sociales de l'ONU, Division de la population, Révision des perspectives de l'urbanisation mondiale 2018, en date du 16 mai 2018. Données les plus récentes disponibles. Rien ne garantit que les prévisions, projections ou estimations se réalisent. 2. Source : ClearBridge. Agence internationale de l’énergie (2018), Perspectives énergétiques mondiales, iea.org/weo2018/electricity, novembre 2018. Rien ne garantit que les prévisions, projections ou estimations se réalisent. 3. Source : ClearBridge, au 30 juin 2021. Les opinions exprimées sont susceptibles d’être modifiées sans préavis et ne prennent pas en compte les objectifs de placement, les situations financières ou les besoins particuliers des investisseurs. 4. Source : Morningstar Direct au 31 mars 2022. Global Infrastructure désigne l'indice FTSE Global Core Infrastructure 50/50 ; Global REITs désigne l'indice FTSE EPRA/NAREIT Global. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Les informations ci-dessus ne constituent pas des conseils d'investissement spécifiques ou des recommandations sur des titres particuliers. Les informations du présent document : (1) appartiennent à Morningstar et/ou ses fournisseurs de contenu, (2) ne peuvent être reproduites ou diffusées, et (3) ne sont pas garanties en termes de précision, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des dommages ou pertes découlant de l’utilisation de ces informations. Les indices ne sont pas gérés, et il n'est pas possible d'y investir directement. Ces indices ne sont pas l'indice de référence de la stratégie ; ils ont des stratégies d'investissement, des volatilités et des risques associés différents de ceux de la stratégie. 5. Source : Franklin Templeton, Europa, Infrastructure Partnerships Australia, ClearBridge, 31 mai 2021 Les opinions exprimées sont susceptibles d’être modifiées sans préavis et ne prennent pas en compte les objectifs de placement, les situations financières ou les besoins particuliers des investisseurs. Rien ne garantit que les prévisions, projections ou estimations se réalisent. 6. Source : ClearBridge, données de novembre 2021. Les opinions exprimées sont susceptibles d’être modifiées sans préavis et ne prennent pas en compte les objectifs de placement, les situations financières ou les besoins particuliers des investisseurs. Rien ne garantit que les prévisions, projections ou estimations se réalisent. 7. Source : ClearBridge, image de Bloomberg Green tirée des données du « Warming Projections Global Update » du Climate Action Tracker de septembre 2020, au 31 mars 2021. Les opinions exprimées sont susceptibles d’être modifiées sans préavis et ne prennent pas en compte les objectifs de placement, les situations financières ou les besoins particuliers des investisseurs. Rien ne garantit que les prévisions, projections ou estimations se réalisent. Glossaire Bêta : Mesure de l'ampleur des fluctuations historiques du cours des actions d'un portefeuille par rapport à celles du marché mondial (ou de l'indice boursier modèle). Si le marché (ou l'indice) se voit attribuer un bêta de 1,00, alors un portefeuille doté d'un bêta de 1,20 verra son cours augmenter ou diminuer de 12 % lorsque le marché augmente ou diminue de 10 %. Corrélation : Il s'agit de la relation linéaire entre deux séries de rendement. La corrélation montre la force de la relation entre deux séries de rendement. Plus la relation est forte, plus les rendements sont similaires. Ratio de participation aux mouvements baissiers : Explique le degré de performance d’un portefeuille durant les périodes où les rendements de l’indice de référence étaient inférieurs à zéro. Un ratio de participation aux mouvements baissiers inférieur à 100 indique qu’un compartiment a subi des pertes moins importantes que son indice de référence pendant les périodes de pertes de celui-ci. REIT : Les Real estate investment trusts (REIT) sont des sociétés de personnes qui investissent dans l'immobilier commercial et/ou l'immobilier résidentiel. Écart-type : Mesure de la variation de la performance d'un compartiment par rapport à la moyenne de ses performances précédentes. Plus l'écart type est important, plus la probabilité (et le risque) que la performance d'un compartiment s'écarte de la performance moyenne est grande. Ratio de participation aux mouvements haussiers : Explique le degré de performance d’un compartiment durant les périodes où les rendements de l’indice de référence étaient supérieurs à zéro. Un ratio de participation aux mouvements haussiers supérieur à 100 indique qu’un compartiment a surperformé l’indice de référence dans son ensemble pendant les périodes de rendements positifs de celui-ci. Informations importantes Ces fonds relèvent de l'article 8 du Règlement (UE) 2019/2088 sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers. Il s'agit des fonds qui adoptent une approche de l’intégration ESG, dont le processus d'investissement est contraint par des caractéristiques environnementales et/ou sociales, et qui ont un objectif clair d’investissement durable. Ce document est fourni uniquement dans l'intérêt général et ne saurait constituer un conseil d'investissement individuel, une recommandation ou une incitation à acheter, vendre ou détenir un titre ou un fonds, ou à adopter une stratégie d'investissement particulière. Il ne constitue pas un conseil d’ordre juridique ou fiscal. Les informations contenues dans ce document ne constituent pas une analyse complète des évènements survenant dans les divers pays, régions ou marchés. Les titres individuels sont mentionnés à titre d'exemple et ne constituent pas des recommandations d'achat ou de vente d'investissement. Les opinions exprimées sont susceptibles d’être modifiées sans préavis et ne prennent pas en compte les besoins particuliers des investisseurs. Pour éviter toute ambiguïté, si vous décidez d’investir, vous achèterez des parts/actions du fonds et vous n’investirez pas directement dans les actifs sous-jacents du fonds. Il s'agit d'un compartiment de Legg Mason Global Funds plc (« LMGF »). LMGF est une société d’investissement à capital variable, organisée en organisme de placement collectif en valeurs mobilières (« OPCVM »). LMGF est agréée en Irlande par la Banque Centrale d’Irlande. Les informations ont été préparées à partir de sources jugées fiables. Elles ne sont garanties en aucune façon par une société ou une filiale de Franklin Resources, Inc. (ensemble « Franklin Templeton »). Avant tout investissement, veuillez lire le formulaire de demande, le Prospectus et le DICI. Les documents relatifs au fonds sont disponibles gratuitement en anglais, français, allemand, italien et espagnol auprès du siège de LMGF à Riverside Two, Sir John Rogerson’s Quay, Grand Canal Dock, Dublin 2, Irlande, auprès de l’agent administratif de LMGF, BNY Mellon Fund Services (Ireland) Limited, ou en vous rendant sur le site www.franklinresources.com, qui vous orientera vers le site Franklin Templeton de votre région. De plus, une synthèse des droits des investisseurs est également disponible en français sur le site www.franklintempleton.fr/Droits-des-investisseurs. Les compartiments de LMGF sont notifiés en vue de leur commercialisation dans plusieurs États membres de l’UE au titre de la Directive relative aux OPCVM. LMGF peut mettre fin à cette notification pour n’importe quelle catégorie d’actions et/ou n’importe quel compartiment à tout moment selon la procédure visée à l’article 93 bis de la Directive relative aux OPCVM. En Europe (hors Royaume-Uni et Suisse), cette promotion financière est publiée par Franklin Templeton International Services S.à r.l., placée sous la supervision de la Commission de Surveillance du Secteur Financier – 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg – Tél : +352-46 66 67-1, Fax : +352-46 66 76. Investisseurs français : L’agent payeur représentatif en France, auprès duquel les DICI, le Prospectus, les rapports semestriels et annuels peuvent être obtenus gratuitement, est CACEIS Bank, 1/3, Place Valhubert, 75013 Paris, France. © 2022 Franklin Templeton. Tous droits réservés.

Chemins de fer (entreprises de fret ferroviaire cotées)