2022
Was sind Anleihen?
Kapitalrückzahlung und Zinsen
Die Rolle der Notenbanken
Jetzt interessante Zinsniveaus
2022
Aus Sicht von Anleger:innen, die in Anleihen investieren, gibt es zwei entscheidende Punkte:
Erstens: Zu einem fix definierten Zeitpunkt in der Zukunft bekommen sie ihr
Kapital zurück.
Zweitens: Während der Laufzeit erhalten sie regelmäßig Zinsen.
Die Höhe der Zinsen hat aus Sicht der Anleger:innen wesentlichen Einfluss auf die Attraktivität einer Anleihe.
Verschiedenen Faktoren bestimmen die Höhe der Verzinsung einer Anleihe. Entscheidend ist unter anderem die Laufzeit der Anleihe. Je länger die Laufzeit, umso höher ist im Normalfall der Zinssatz, den der Emittent bezahlen muss. Sehr wichtig ist auch die Bonität (Kreditwürdigkeit) des Emittenten. Je geringer die Bonität ist, umso größer ist das Risiko, dass das Kapital am Ende der Laufzeit nicht oder nicht zur Gänze zurückgezahlt werden kann. Um den Anleger:innen dieses Risiko bis zu einem gewissen Grad abzugelten, müssen umso höhere Zinsen bezahlt werden, je geringer die Bonität des Emittenten ist.
Supply-chain bottlenecks and PPI-CPI pass through
Geopolitics fuel inflation through commodity prices
Anleihen sind Forderungswertpapiere. Ein Schuldner – zum Beispiel ein Staat oder ein Unternehmen – benötigt Geld, um Ausgaben zu finanzieren. Er kann diesen Finanzierungsbedarf decken, indem er eine Anleihe ausgibt.
Der Fachausdruck lautet „emittieren“.
Dem stehen Gläubiger (= Anleger) gegenüber, die investieren wollen. Sie stellen dem Schuldner Geld zu Verfügung, indem sie Teile der Anleihe in Form von verbrieften Wertpapieren - zu genau definierten Bedingungen - erwerben. Meistens wird das Kapital nach einer fixen Laufzeit zurückbezahlt und der Gläubiger/Anleger erhält während der Laufzeit Zinsen , üblicherweise einmal im Jahr. Der Gläubiger hat also eine Forderung gegenüber dem Schuldner.
Dieser Prozess läuft in streng geregelten Bahnen über die Kapitalmärkte ab. Im Detail sind dabei viele Faktoren zu beachten, die für Anleger:innen wesentlichen Einfluss auf Chancen und Risiken bei einem Investment in Anleihen haben.
2022
Psychological dimension is starting to kick in
Inflation has a critical psychological dimension that depends on forces of memory, forgetfulness and policymaker’s behaviour.
While consumer demand and labour markets are strong – especially in the United States - investors should be aware of the wage inflation loop, which may become self-fulfilling.
Long run
Das gestiegene Zinsniveau hat zwar nicht nur erfreuliche Auswirkungen, aber für ein Neuinvestment in Anleihen ist es sehr positiv.
Wer jetzt in Anleihen investiert, kann dies nach Jahren der „Nullzinspolitik“ wieder zu interessanten Konditionen – konkret: höheren Zinsen – tun.
„Bonds are back“ (=Anleihen sind zurück) ist das Motto der aktuellen Attraktivität von Anleihen.
Anleger:innen, für die ein Investment in Anleihen aufgrund ihrer Anlageziele und Risikobereitschaft grundsätzlich in Frage kommt, haben die Möglichkeit, mit Investmentfonds in Anleihen zu investieren.
Eine Anlage in Investmentfonds ermöglicht es auch schon mit kleinen Beträgen, Anteile an einem breit gestreuten Anleiheportfolio zu erwerben.
Amundi bietet eine Vielzahl von Anleihefonds an.
Structural factors: the greenflation
Die Bandbreite, innerhalb derer sich Anleihezinsen bewegen, ist das allgemeine Zinsniveau. Dieses wird im Wesentlichen durch die Geldpolitik der Notenbanken bestimmt, welche die Ziele eines gesunden Wirtschaftswachstums bei gleichzeitig nicht zu hoher Inflation verfolgen. Eines der wichtigsten Instrumente dafür sind die Leitzinsen. Daran orientieren sich alle anderen Zinsniveaus, etwa Anleihezinsen, Kreditzinsen, Sparzinsen.
Als Folge der großen Finanzkrise in den Jahren 2008 und 2009 waren die Leitzinsen der Notenbanken für mehr als ein Jahrzehnt auf extrem niedrigen Niveaus, teilweise sogar negativ. Dies hatte den Zweck, die Wirtschaft nach der Krise anzukurbeln.
Ausgelöst durch die Folgeerscheinungen der Corona-Pandemie, begann ab 2020 die Inflation zu steigen. Sprunghaft steigenden Rohstoffpreise durch den Ukraine- Krieg führte dann zu weiterem Anstieg der Inflation. Um dem entgegenzuwirken, haben die Notenbanken begonnen, die Zinsen anzuheben, im Jahr 2022 teilweise sogar massiv.