SYSTEMATIC aLPHA
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• Global investment grade corporate
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US Fallen Angels
Notgedrungene Verkäufe nach der Herabstufung von Anleihen auf High-Yield und die anfänglichen Probleme bei der Bewertung dieser Papiere führen zu Fehlbewertungen, die Outperformance-Chancen eröffnen. Unsere Fallen-Angels-Strategie zielt darauf ab, solche Gelegenheiten systematisch zu nutzen und gegenüber der Fallen-Angels-Benchmark einen Vorsprung zu erzielen.
Global Investment Grade Corporate
Wir streben die systematische Nutzung von Chancen an, die herkömmliche Anlageverwalter oft ignorieren. Insbesondere halten wir an fehlbewerteten „Fallen Angels“ fest, da wir glauben, dass ein Abstoßen dieser Papiere zum falschen Zeitpunkt eine bedeutende Quelle der Underperformance sein kann. Wir werden zudem ein stärkeres Engagement in Bereichen mit attraktiveren risikoadjustierten Renditen in Betracht ziehen und in fundamental fehlbewertete Anleihen investieren.
Es wird ein breit gefächertes, diversifiziertes Beta unter Vermeidung der beträchtlichen Performance-Einbußen und des hohen Tracking-Errors ermöglicht, die an diesen Märkten üblich sind. Denkbar ist die Nutzung als eigenständige Strategie ebenso wie als Kernposition, die aktiven Anlageverwaltern die Fokussierung auf die Alpha-Generierung ermöglicht.
Im Bereich Schwellenländeranleihen bietet die Strategie ein Engagement in qualitativ hochwertigen Lokalwährungsanleihen, das hohe laufende Erträge und möglichst attraktive Gesamtrenditen generieren soll. Die Strategie versucht überdies durch Nutzung länderbezogener Laufzeitprämien (eine der beständigsten Renditequellen in der Anlageklasse) einen Mehrwert zu schaffen. Ergänzt werden die Anleihepositionen durch ein FX-Signal, das vor wirtschaftlichen Stresssituationen und unerwarteter Inflation schützen soll.
efficient beta
• High yield beta • US, Europe, global • US short duration
• US long duration corporate beta
• Emerging market debt local currency beta