俄乌战争造成的经济风险，全球各地均可能受到 牵连。鉴于欧洲对俄罗斯石油和天然气的依赖， 欧洲经济面临着一场具有重大破坏性的供应冲击。 我们预计能源价格上涨对欧洲整体增长带来的影 响将会比美国高出30%。在这一背景下，欧洲央 行过去八年来首次启动的加息计划将会变得更形 复杂。就全球经济而言，我们预计GDP和企业盈 利增长均会放缓。
未来12个月，市场预计美联储将迎来自上世纪90 年代以来最快的加息周期。随着疫情逐渐消退， 经济趋于自然放缓，但本轮加息周期加快或将加 速经济放缓的进程。我们的基本预测认为经济将 会软着陆，或称之为「软性」着陆，但衰退风险 已然明显上升。加息幅度必需足够，但又不能过 大——两者如何取得平衡向来棘手，这一直是央 行应对通胀的难题。
中国正努力应对奥米克戎毒株造成的病毒扩散， 并实施了严格的封城措施，不仅限制了消费活动， 还影响了商品的生产，从而影响了全球供应链。 目前看来，政策制定者可能会继续坚守「疫情清 零」政策，这一举措可能对全球经济未来增长前 景造成影响。
