Starke Kreditkennzahlen
Das IG-Rating von Ford und die starken Kreditkennzahlen werden durch vielfältige Gewinnquellen und operative Effizienzsteigerungen des Unternehmens gestützt.
Eine positive globale Nachfrage und ein wettbewerbsfähiges, nachhaltiges Betriebsmodell untermauern die Bilanz und die starke Liquiditäts-position.
BB-/Ba3
2017-2018
2019-2020
2021-2022
2023
2013-2016
BBB-/Baa3
BB+/Ba1
BB/Ba2
BBB/Baa2
BBB+/Baa1
2013-2016
2017-2018
2019-2020
2021-2022
2023
Anspruchsvolles Umfeld
Steigende Anreize, ein Nachfragerückgang in wichtigen Regionen, hohe Rohstoff-kosten und zunehmende Investitionen von Ford in Elektrofahrzeuge führen dazu, dass das Betriebsumfeld anspruchsvoller wird. Ford hatte bereits in der Vergangenheit ähnliche operative Hindernisse erfolgreich überwunden und erreichte nun eine Über-gangsphase zur Neupositionierung des Geschäftsmodells für künftige Megatrends. Hierzu startete das Unternehmen ein um-fangreiches, mehrjähriges, mehrere Milliar-den schweres industrielles Restrukturie-rungsprogramm. Das umsichtige Risiko-management und die starke Kapitalstruktur des konzerneigenen Finanzierungsge-schäfts waren nach wie vor eine verlässliche Stütze des Geschäftsmodells von Ford.
Bonitätsherabstufung in der Pandemie
Der makroökonomische Druck sowie nicht wettbewerbsfähige Produkte belasteten 2019 die Gewinne und Cashflows. Und dies, obwohl die zu Beginn des Jahrzehnts wieder aufgebaute starke Liquiditätsposition die Restrukturierungsmassnahmen des Unternehmens stützte. 2020 führte die Pandemie zu Umsatzrisiken für den gesamten Automobilsektor. Ford hielt an seinem bewährten Modell eines gut kapita-lisierten konzerneigenen Finanzierungs-geschäfts und eines liquiden Industrie-geschäfts fest. Dadurch konnte das Unternehmen den Herausforderungen im Zusammenhang mit COVID-19 standhalten, relevante neue Produkte lancieren und die Betriebsabläufe für Fahrzeuge mit alternativem Antrieb umgestalten.
2013-2016
2017-2018
2019-2020
2021-2022
2023
Umsetzung positiver Massnahmen
Wenngleich der Automobilsektor von einer Halbleiterknappheit beeinträchtigt wurde, nahm Ford wirksame Kostensenkungen vor und hatte eine gute Produktkadenz. Zudem stützte die Preisgestaltung des Unternehmens die Cashflows.
Dies führte dazu, dass unser Vertrauen in das Geschäftsmodell des Unternehmens erhalten blieb, da Ford aus der Vergangenheit Lehren gezogen hat.
2013-2016
2017-2018
2019-2020
2021-2022
2023
Positiver Ausblick
Ford steht vor Herausforderungen, die den gesamten Sektor betreffen: Lieferkettenpro-bleme, hohe Rohstoff- und Logistikkosten, steigende Zinsen sowie eine Inflation, die das Verbrauchervertrauen beeinträchtigt. Die Anleihe wird jedoch durch laufende Kosten-senkungsprogramme, weltweite operative Verbesserungen, eine robuste Preisgestal-tung und eine starke Liquiditätsposition solide unterstützt. Ford hat in die Elektri-fizierung investiert, und Änderungen bei der Berichterstattung im Automobilsegment haben die Sichtbarkeit der Profitabilität im Elektrofahrzeugsegment verbessert. Das Unternehmen lieferte im 1. Quartal 2023 solide Ergebnisse und hielt an den Gewinn-erwartungen für das Gesamtjahr fest. Dies stützt unsere positive Einschätzung.
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Bonität:
Unsere Einschätzung:
2013-2016
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2023