Parametri creditizi solidi
Il rating IG e i solidi parametri creditizi di Ford sono supportati dalle fonti differenziate di generazione di utile della società e dagli incrementi di efficienza operativa.
La domanda globale positiva e il modello operativo sostenibile e competitivo sostengono la solidità del bilancio e della liquidità dell’azienda.
BB-/Ba3
2017-2018
2019-2020
2021-2022
2023
2013-2016
BBB-/Baa3
BB+/Ba1
BB/Ba2
BBB/Baa2
BBB+/Baa1
2013-2016
2017-2018
2019-2020
2021-2022
2023
Un contesto impegnativo
Il contesto operativo diventa più impegnativo a causa dell’aumento degli incentivi, del calo della domanda in alcune regioni chiave, del rincaro dei costi delle materie prime e dei crescenti investimenti di Ford nei veicoli elettrici. Ford aveva già superato ostacoli operativi simili in passato e ha avviato una fase di transizione mirata a riposizionare il modello di business per i mega trend del futuro lanciando un imponente programma di ristrutturazione industriale pluriennale da svariati miliardi di dollari. La società ha attuato una gestione del rischio prudenziale e la robusta struttura del capitale nel settore captive dei finanziamenti auto ha continuato a essere un importante pilastro del suo modello di business.
Taglio del rating a inizio pandemia
Le pressioni macro e la scarsa competitività dei prodotti hanno messo sotto pressione gli utili e i flussi di cassa nel 2019, anche se la liquidità costituita negli anni precedenti ha sostenuto le iniziative attuate nel quadro del piano di ristrutturazione. Nel 2020 le vendite dell’intero settore auto sono state esposte a notevoli rischi a causa della pandemia.
Ford è rimasta fedele al suo modello collaudato di attività ben capitalizzata, di finanziamenti auto captive e attività industriale liquida, che le ha consentito di superare le sfide legate al COVID-19, lanciare nuovi prodotti attuali e ridisegnare l’attività nel segmento dei veicoli con combustibili alternativi.
2013-2016
2017-2018
2019-2020
2021-2022
2023
Decisioni positive di Ford
Il settore auto ha risentito della scarsità di semiconduttori, ma Ford ha attuato efficaci riduzioni dei costi, ha beneficiato della ritmo favorevole dei prodotti e il suo modello di prezzi ha sostenuto i flussi di cassa.
Abbiamo quindi continuato a nutrire fiducia nel modello di business dell’azienda, che ha imparato dall’esperienza passata.
2013-2016
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2021-2022
2023
Prospettive positive
Ford è esposta alle difficoltà del settore auto, tra cui le sfide della catena di fornitura, gli elevati costi delle materie prime e della logistica, l’aumento dei tassi d’interesse e l’impatto dell’inflazione sulla fiducia dei consumatori. Tuttavia, le sue obbligazioni sono sostenute dai programmi di riduzione dei costi ancora in corso, dal miglioramento del quadro operativo su scala globale, dalla solida dinamica dei prezzi dei prodotti e dalla robusta posizione di liquidità. Ford ha investito nell’elettrificazione e le modifiche alla reportistica nel segmento auto hanno accresciuto la visibilità sulla sua redditività nel ramo veicoli elettrici. La società ha registrato buoni risultati nel primo trimestre 2023 e si mantiene in linea con gli obiettivi di utile previsti per l’intero esercizio, rafforzando il nostro orientamento positivo.
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