Une remontée en étapes
Les marchés boursiers ont poursuivi leur remontée pour un troisième mois consécutif, les risques de récession ayant continué de diminuer, profitant des solides données publiées aux États-Unis et en Europe. Les actions technologiques ont mené le bal aux États-Unis et les actions internationales ont fortement progressé en monnaie locale. Même si les valorisations sont excessives dans certains segments des marchés mondiaux, nous nous attendons à un élan marqué des bénéfices, alimenté par la résilience de la croissance et la stabilisation des économies européenne et chinoise. Par conséquent, notre Fonds mondial macro Mackenzie présente une exposition aux actions mondiales légèrement supérieure à la pondération neutre.
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Les obligations du Trésor aux prises avec une économie vigoureuse
En janvier, les obligations d’État américaines ont perdu une partie du terrain gagné au quatrième trimestre de 2023. La Réserve fédérale américaine (Fed) commencera à réduire les taux en 2024, mais le nombre de réductions prévues à la fin de 2022 – six – était trop optimiste. La croissance économique montre peu de signes de ralentissement, et même si l’inflation a atteint la cible, les risques d’inflation à la hausse sont multiples. Nous sommes toujours pessimistes à l’égard des obligations gouvernementales au sein de notre Fonds mondial macro Mackenzie, mais notre position vendeur est plus modeste qu’elle ne l’a été au cours des deux dernières années.
Le dollar américain profite d’un répit
Après avoir chuté au cours des deux derniers mois de 2023, le dollar américain s’est raffermi par rapport à la plupart des devises en janvier. Les nouvelles données économiques ont confirmé la résilience de l’économie américaine et refroidi les espoirs des marchés selon lesquels la Fed abaisserait les taux durant le premier trimestre de 2024, ce qui représentait un risque important pour le dollar américain. Nous prévoyons que le dollar américain continuera de reculer par rapport à la plupart des devises en 2024, même s’il ne s’agira pas d’un processus linéaire.
Sociétés pétrolières en janvier
Les prix du pétrole ont grimpé en janvier en raison du resserrement des stocks, tant à l’échelle mondiale qu’aux États-Unis. Le gouvernement américain a déposé une offre publique d’achat de pétrole brut afin de renflouer sa réserve stratégique de pétrole, laquelle avait été réduite de moitié en 2022 pour atténuer l’effet de l’invasion de l’Ukraine par la Russie sur les prix du pétrole. Les prix du pétrole devraient poursuivre leur progression en 2024. La probabilité d’une récession mondiale est faible : l’économie chinoise se stabilise et l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) n’augmentera probablement pas sa production en 2024.
Source : Bloomberg. Recalculé à 100 il y a un an. Tous les indices sont présentés en monnaie locale, à l’exception de l’indice MSCI MÉ, qui est libellé en dollars américains. Au 31 janvier 2024.
Source : Bloomberg. Au 31 janvier 2024.
Source : Bloomberg. Recalculé à 100 il y a un an. Au 31 janvier 2024..
Source : Bloomberg. En dollars américains. Au 31 janvier 2024.
Equities
Source : Bloomberg. Par rapport au dollar américain, recalculé à 100 il y a un an. Au 31 janvier 2024.
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