Scepticisme
Découragement
Euphorie
Capitulation
Panique
Frénésie
Dépression
Exaltation
Peur
Anxiété
Espoir
Vous ne pouvez pas arrêter la vague, mais vous pouvez apprendre à surfer.
Surfez sur la vague
Quand les choses vont bien, nous avons l’impression que rien ne peut nous arrêter. Quand les choses tournent mal, nous cherchons à prendre des mesures radicales. Dans la mesure où les émotions peuvent constituer une lourde menace pour la santé financière d’un investisseur, il est important de savoir comment garder la tête hors de l’eau dans le cycle des émotions de l’investisseur.
Soulagement
Optimisme
Déni
Optimisme
Cliquez sur une émotion pour en savoir plus sur la façon dont elle influe sur les choix de placement.
POINT DE RISQUE FINANCIER MAXIMAL
POINT D'OPPORTUNITÉ FINANCIÈRE MAXIMALE
Optimisme
SoulagementExcitement
Soulagement
MARKET CYCLE #2
Aug 1984 - Aug 1987
+136%
• Credit boom
• Strong world economic growth
Excitement
Espoir
Exaltation
Depression
Skepticism
Despondency
This is the point of maximum financial risk.
Capitulation
+30%
Cycle du marché n° 1
nov 1971 - déc 1972
• Pressions inflationnistes. Améliorations de la productivité.
• Croissance rapide des bénéfices des entreprises
• Introduction de la technologie sans papier
+99%
MARKET CYCLE #3
Apr 1997 – Sep 2000
• Tech boom. Investor exuberance.
• Emergence of ‘new economy’ sectors
+28%
MARKET CYCLE #4
Jun 2005 – Jul 2007
• UK house prices hit highs
• Credit boom
• Higher interest rates
+79%
MARKET CYCLE #5
Jan 2015 – Feb 2020
• Return to full employment in U.S.
• Optimism rises with U.S. tax cuts
• Trade war creates volatility in 2018
• 2019 Fed rate cuts extend the cycle
• Virus originating in China is identified as COVID-19
-15%
MARKET CYCLE #1
Jan 1973 – Jan 1974
• OPEC Oil crisis – crude oil prices tripled.
• Credit squeeze
• Property company failures
-2%
MARKET CYCLE #2
Sep 1987
• Irrational shareholder sentiment
• Peak of overinflated stock values vs historical PEs
-28%
MARKET CYCLE #3
Oct 2000 – Sep 2001
• Tech bubble burst
• September 11 terrorist attack
-17%
MARKET CYCLE #4
Aug 2007 – Sep 2008
• Credit crunch. Sub-prime mortgage crisis. Collateralized debt obligation (CDO) failures
• Lehman Brothers declares bankruptcy
-24%
MARKET CYCLE #1
Feb 1974 – Nov 1974
• Global recession
• Extended bear market
-28%
MARKET CYCLE #2
Oct 1987 – Nov 1987
• 1987 Global stock market crash
-22%
MARKET CYCLE #3
Mar 2002 – Feb 2003
• Reduced global economic growth forecasts
• Extended bear market
• Corporate accounting scandals
-37%
MARKET CYCLE #4
Oct 2008 – Feb 2009
• Global financial crisis
• European and U.S. recessions. Negative real GDP reported for major developed countries in Q4 2008
+39%
MARKET CYCLE #1
Dec 1974 – Jun 1975
• Stock market recovery despite recession
+64%
MARKET CYCLE #2
Dec 1987 – Dec 1989
• Stock market recovery as value hunters sought to buy quality stocks cheaply
+52%
MARKET CYCLE #3
Mar 2003 – May 2005
• Geopolitical uncertainty
• Refocus on world economic fundamentals
• Boom in resources in response to industrialization of China
+225%
MARKET CYCLE #4
Mar 2009 – Dec 2015
• Global stock market recovery
• Deleveraging, slow economic growth
Les investisseurs sont habituellement optimistes au départ, ce qui se situe au point d’inflexion de la hausse émotionnelle. Nous nous attendons généralement à ce que tout
se passe comme nous l’entendons ou à recevoir un rendement en contrepartie
du risque que nous prenons en
investissant.
Excitement
Hope
Relief
Investors typically start with optimism, which sits at the inflection point on the emotional upswing.
Optimism
excitement
Relief
We commonly
expect things to
go our way, or we
expect to receive a
return for the risk of
investing. We go into
the markets because we believe we will be able to grow our wealth through
our investment choices.
Optimism
Surfez
Excitement
Thrill
Euphoria
Denial
Anxiety
Fear
Depression
Panic
Capitulation
Despondency
Skepticism
Hope
Relief
Optimism
Thrill
When markets move in the direction we had hoped
to see, we start to get
excited about the
possibility of even
greater gains.
Excitement
thrill
optimism
Investors have been optimistic, excited, thrilled, and euphoric in past market cycles
BACK TO the CYCLE
Past cycles
BACK TO the CYCLE
Investors have been depressed, panicked, capitulating and despondent in past market cycles
Excitement
Euphoria
When the momentum continues, we find the experience thrilling
and begin to anticipate
even higher
returns.
Thrill
thrill
Excitement
Thrill
Denial
As markets reach
the top of the cycle, investors
may experience euphoria. We start to
think that we made a smart move to invest when we did, and we believe that the good times will continue unchecked. We may even fool ourselves into believing we can tolerate higher levels of risk–and may begin to trade more frequently or invest in riskier asset classes.
Euphoria
Denial
THrill
Euphoria
Anxiety
The second phase of the cycle occurs when the market starts to turn. At first, we watch to see if the downturn is just a blip. We may believe that things will improve
shortly and therefore
hang on to our
investments.
Denial
Anxiety
Euphoria
Denial
Fear
As the markets
continue to fall,
denial gives way to
anxiety. Investment values
decline perhaps even to the
point that we begin to see
losses. Reality sets in that
maybe we weren’t as smart as
we thought.
Anxiety
Fear
Denial
Depression
Anxiety
When market losses
accelerate, real fear
kicks in. Some investors
may then turn defensive
and switch out of riskier
equities to more defensive
equities or other asset classes
such as bonds.
Fear
Depression
Anxiety
Fear
Panic
In the third phase
of the cycle, the
realities of a bear
market come to the fore
and an investor may become depressed and desperate.
Depression
Panic
Fear
Depression
Capitulation
Many of us missed
our chance to take
profits, and we may try to
get our positions back into
the black by either selling our
worst-performing investments or
moving into securities that don’t fit our risk profile. When that doesn’t work, panic sets in.
Panic
Capitulation
Depression
Panic
Despondency
At this point, we feel at the mercy of the market and some of us pull out altogether, abandoning investments at precisely the wrong time.
Capitulation
despondency
panic
Capitulation
Skepticism
Those who remain invested may become despondent and wonder whether they should ever have invested their hard-earned money in the markets.
Despondency
Skepticism
Capitulation
Despondency
Hope
In the fourth phase of the cycle, investors may experience some skepticism when markets start to rise. We often have a sense of caution or worry, wondering if market growth will last.
Skepticism
Hope
Despondency
Skepticism
Relief
Though investors are hopeful about continued market increases, we may still be reluctant to invest money—
even at a point when
prices are still
relatively low and
opportunities
are attractive.
Hope
Relief
Skepticism
Hope
Optimism
Eventually we come to
realize that the market is
recovering. For those
investors who let their emotions
rule their investment decisions, the market cycle can begin all over again.
Relief
optimism
hope
Investors have been in denial, anxious, and fearful in past market cycles
BACK TO the CYCLE
BACK TO the CYCLE
Investors have been skeptical, hopeful, and relieved in past
market cycles
Investors should consider how the combined risks impact their total investment portfolio and understand that different risks can lead to varying financial consequences, including loss of principal.
Nothing in this publication is intended to constitute legal, tax, securities or investment advice, nor an opinion regarding the appropriateness of any investment, nor a solicitation of any type. This information is made available on an "as is" basis. Russell Investments does not make any warranty or representation regarding the information.
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IMPORTANT INFORMATION
This is the point of maximum financial OPPortunity.
Skepticism
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capitulation in past cycles
Optimisme pendant les cycles passés
Emotions
LE CYCLE ÉMOTIONNEL DES INVESTISSEURS
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-13%
MARKET CYCLE #5
Late Feb 2020
• Credit crunch. Sub-prime mortgage crisis. Collateralized debt obligation (CDO) failures
• Lehman Brothers declares bankruptcy
-23%
MARKET CYCLE #5
March 2020
• Global financial crisis
• European and U.S. recessions. Negative real GDP reported for major developed countries in Q4 2008
+72%
MARKET CYCLE #5
Mar 2020 - Dec 2020
• Stock market recovery as value hunters sought to buy quality stocks cheaply
Nous investissons sur les marchés parce que nous pensons pouvoir accroître notre patrimoine grâce à nos choix en matière de placements.
Lorsque l’élan se poursuit, nous trouvons l’expérience exaltante et commençons à anticiper des rendements encore plus élevés
Exaltation
Frénésie
Optimisme
Excitation dans les cycles passés
Frénésie
Euphorie
Déni
Optimisme
Euphorie
Exaltation
Lorsque l’élan se poursuit, nous trouvons l’expérience exaltante et commençons à anticiper des rendements encore plus élevés
Frénésie
Exaltation
Déni
Anxiété
Euphorie
Frénésie dans les cycles passés
Déni
Frénésie
Euphorie dans les cycles passés
Lorsque les marchés atteignent le
sommet du cycle, les investisseurs peuvent
ressentir une certaine euphorie. Nous commençons à
penser que nous avons pris la bonne décision d’investir
à ce moment-là, et nous croyons que la situation restera favorable.
Nous pouvons même nous convaincre que nous pouvons tolérer des niveaux
de risque plus élevés et commencer à négocier plus fréquemment ou à
investir dans des catégories d’actifs plus risquées.
C'est le point du risque financier maximal.
Euphorie
Frénésie
Anxiété
Déni
Exaltation
Les investisseurs ont fait preuve d’optimisme lors des cycles
de marché passés.
Les investisseurs ont fait preuve d’exaltation lors des cycles de marché passés
Les investisseurs ont fait preuve d’frénésie lors des cycles
de marché passés.
Les investisseurs ont fait preuve d’euphorie lors des cycles de marché passés
Anxiété
Euphorie
déni dans les cycles passés
Les investisseurs ont été dans le déni dans les cycles de marché passés
La deuxième phase du cycle se produit lorsque le marché commence à pivoter. Au début, nous observons anxieusement pour voir si le ralentissement n’est qu’un simple incident. Nous pouvons penser que les choses vont s’améliorer prochainement et donc conserver nos placements.
Déni
Frénésie
Exaltation
Anxiété
Euphorie
Les investisseurs ont fait preuve d’anxiété lors des cycles de marché passés
Peur
Déni
Anxiété pendant les cycles passés
Alors que les marchés continuent de chuter, la peur succède au déni. La valeur des placements diminue peut-être même au point que nous commençons à constater des pertes. Nous commençons à réaliser que nous n’étions
peut-être pas aussi intelligents que
nous le pensions.
Anxiété
Euphorie
Frénésie
Peur
Déni
Les investisseurs ont ressenti de la peur lors des cycles de marché passés
Dépression
Anxiété
Peur pendant les cycles passés
Lorsque les pertes du marché s’accélèrent, une véritable peur s’installe. Certains investisseurs peuvent alors devenir défensifs et se détourner des actions plus risquées pour se tourner vers des actions plus défensives ou d’autres catégories d’actifs comme les obligations.
Peur
Dépression
Anxiété
Les investisseurs sont tombés dans la dépression lors des cycles de marché passés
Panique
Peur
Dépression pendant les cycles passés
Dans la troisième phase du cycle, les réalités d’un marché baissier sont au premier plan et un investisseur peut tomber dans la dépression et le désespoir.
Dépression
Capitulation
Panique
Peur
Les investisseurs ont ressenti de la panique lors des cycles
de marché passés
Capitulation
Dépression
Beaucoup d’entre nous ont raté leur chance de
réaliser des profits, ce qui pourrait nous amener à
essayer de revenir à l’équilibre en vendant nos placements
les moins performants ou en optant pour des titres qui ne sont pas adaptés à notre profil de risque. Lorsque cela ne fonctionne pas, la panique s’installe.
Panique
Les investisseurs ont capitulé lors des cycles de marché passés
Découragement
Panique
À ce stade, nous nous sentons à la merci du marché et certains d’entre nous abandonnent complètement, renonçant aux placements précisément au plus mauvais moment.
Capitulation
Panique
Espoir
Soulagement
Scepticisme
Découragement
Les investisseurs se sont sentis découragés lors des cycles de marché passés.
Scepticisme
Capitulation
découragement dans les cycles passés
Ceux qui restent investis peuvent se décourager et se demander si investir leur argent durement gagné sur les marchés était vraiment une bonne idée.
Découragement
C'est le point de l'opportunité financière maximale.
Capitulation
Scepticisme
Espoir
Panique
Les investisseurs ont été sceptiques lors des cycles de marché passés
Découragement
Espoir
scepticisme dans les cycles passés
Dans la quatrième phase du cycle, les investisseurs peuvent faire preuve d’un certain scepticisme lorsque les marchés commencent à grimper. Ils ont souvent un sentiment de prudence ou d’inquiétude, car ils se demandent si la reprise du marché va durer.
Scepticisme
Capitulation
Découragement
Panique
Espoir
Soulagement
Soulagement
Scepticisme
espoir dans les cycles passés
Bien que les investisseurs aient bon espoir que la hausse des marchés se poursuivra, ils peuvent hésiter à investir de l’argent, même à un moment où les prix sont encore relativement bas et où les occasions sont attrayantes.
Espoir
Découragement
Soulagement
Capitulation
Optimisme
Scepticisme
Les investisseurs ont ressenti de l’espoir lors des cycles de marché passés
Les investisseurs se sont sentis soulagés lors des cycles de marché passés
Optimisme
Espoir
soulagement dans les cycles passés
Nous finissons par nous rendre compte que le marché se redresse. Quant aux investisseurs qui laissent leurs émotions régir leurs décisions de placement, le cycle du marché peut recommencer. ain.
Soulagement
Découragement
Capitulation
Espoir
Scepticisme
Optimisme
Cycles passés
-19 %
Cycle du marché n° 6
janv 2022 – déc 2022
• La Réserve fédérale entame un régime de hausse des taux d'intérêt
• L'inflation atteint son plus haut niveau depuis 40 ans
• Une récession technique se produit avec deux trimestres de PIB négatif
• Le marché de l'emploi reste solide, le taux de chômage étant proche de son plus bas niveau historique
+18 %
Cycle du marché n° 6
avril 2021 – déc 2021
• Le retour du plein emploi : la demande d'employés dépasse l'offre de travailleurs
• Les cryptomonnaies, les SAVS, les actions et les NFT atteignent des sommets de spéculation
• Les politiques fiscales et les chèques visant à stimuler l'économie poursuivent l'élan de la reprise économique à la sortie de la COVID
+40 %
Cycle du marché n° 5
mars 2020 – mars 2021
• Dans le cadre de la loi CARES, les États-Unis versent des indemnités directes aux citoyens américains admissibles
• La reprise économique mondiale s’amorce
• Politiques de soutien des banques centrales
• Déploiement mondial du vaccin COVID-19
-23 %
Cycle du marché n° 5
mars 2020
• La COVID-19 est classée pandémie mondiale
• Les pays commencent à imposer des restrictions sur le commerce et les voyages, la pandémie de COVID-19 entraîne la mise en quarantaine de la population mondiale.
-13 %
Cycle du marché n° 5
Fin févr 2020
• L’épidémie de COVID-19 se propage dans le monde entier
• Les marchés boursiers mondiaux chutent fin février 2020 après la hausse marquée des cas COVID-19 hors de Chine continentale
+79 %
Cycle du marché n° 5
janv 2015 – févr 2020
• Retour au plein emploi aux États-Unis
• Les réductions d’impôts aux États-Unis suscitent l’optimisme
• La guerre commerciale de 2018 génère de la volatilité
• Les baisses de taux de la Fed de 2019 prolongent le cycle
• Le virus originaire de Chine est identifié comme le SARS CoV 2
+224 %
Cycle du marché n° 4
mars 2009 – déc 2014
• Reprise des marchés boursiers mondiaux
• Désendettement, croissance économique lente
-37 %
Cycle du marché n° 4
oct 2008 – fév 2009
• Crise financière mondiale
• Récessions en Europe et aux États-Unis.
• PIB réel négatif pour les principaux pays développés au T4 de 2008
-17 %
Cycle du marché n° 4
août 2007 – sept 2008
• Pénurie de crédit. Crise des prêts hypothécaires à rique.
• Défaillances des titres garantis par une créance
• Lehman Brothers fait faillite
+28 %
Cycle du marché n° 4
juin 2005 – juil 2007
• Le prix des maisons atteint des sommets au R.-U.
• Explosion du crédit
• Taux d’intérêt élevés
+52 %
Cycle du marché n° 3
mars 2003 – mai 2005
• Incertitude géopolitique
• Recentrage sur les fondamentaux de l’économie mondiale
• Explosion des ressources en réponse à l’industrialisation de la Chine
-22 %
Cycle du marché n° 3
mars 2002 – févr 2003
• Prévisions de croissance économique mondiale réduites
• Marché baissier qui perdure
• Les scandales comptables des entreprises
-28 %
Cycle du marché n° 3
oct 2000 – sept 2001
• Éclatement de la bulle technologique
• Attaque terroriste du 11 Septembre
+99 %
Cycle du marché n° 3
avril 1997 – sept 2000
• Boom technologique. Exubérance des investisseurs.
• Émergence des secteurs de la
« nouvelle économie »
+64 %
Cycle du marché n° 2
déc 1987 – déc 1989
• Reprise des marchés boursiers, les chasseurs de valeur cherchant à acheter des actions de qualité à bas prix
-28 %
Cycle du marché n° 2
oct 1987 – nov 1987
• Crash boursier mondial de 1987
-2 %
Cycle du marché n° 2
sept 1987
• Sentiment irrationnel des actionnaires
• Pic des valeurs boursières exagérées par rapport aux ratios C/B (cours/bénéfices) historiques
+136 %
Cycle du marché n° 2
août 1984 - août 1987
• Explosion du crédit
• Croissance économique mondiale robuste
+39 %
Cycle du marché n° 1
déc 1974 – juin 1975
• Reprise des marchés boursiers malgré la récession
-24 %
Cycle du marché n° 1
févr 1974 – nov 1974
• Récession mondiale
• Marché baissier qui perdure
-15 %
Cycle du marché n° 1
janv 1973 – janv 1974
• Crise du pétrole de l’OPEP – les prix du pétrole brut ont triplé
• Tarissement du crédit
• Défaillances des sociétés immobilières
+30 %
Cycle du marché n° 1
nov 1971 - déc 1972
• Pressions inflationnistes. Améliorations de la productivité.
• Croissance rapide des bénéfices des entreprises
• Introduction de la technologie sans papier
SHARE
Cycle du marché n° 1
1971-1975
Cycle du marché n° 2
1984-1989
Cycle du marché n° 3
1997-2005
Cycle du marché n° 4
2005-2014
Cycle du marché n° 5
2015-2021
CYCLE DU MARCHÉ N° 6
2021-2022
1971
2022
La souris sur les étapes des cycles de marché passés pour connaître les rendements historiques du marché et pour mettre en perspective les émotions que vous ressentez actuellement.
Nous avons déjà affronté ces vagues