Source : Valeurs Mobilières TD
Causes probables
Réaction de la Fed en 2024
Réaction du marché des taux
Atterrissage en douceur (référence)
Les achats des consommateurs et l’activité économique demeurent à un niveau inférieur ou égal à la tendance de la croissance dans le contexte d’un marché de l’emploi globalement résilient, et l’inflation reste sur une trajectoire graduelle vers 2 %.
Réductions graduelles de 75 à 125 points de base (pdb) dès le deuxième trimestre de 2024
Niveaux élevés des taux réels et nominaux, mais diminution progressive
Pentification haussière progressive des taux
Les entreprises et les consommateurs affichent une plus grande résilience face à la hausse des taux d’intérêt dans un contexte de réduction ou de refinancement de la dette.
Probabilité : 60 %
La cadence accélérée de réduction des taux par la Fed se traduit par un recul rapide des taux réels et nominaux.
Pentification haussière rapide de la courbe
Réduction de 150 pdb ou plus à compter de mai
Ralentissement des dépenses de consommation
Atterrissage brutal
Compression des marges bénéficiaires des sociétés
Ralentissement du marché de l’emploi et ralentissement des hausses de salaire
La hausse des taux réels pèse sur les prêts.
Vente massive dans le segment à court terme à mesure que les réductions sont repoussées, réinversion de la courbe
Taux réels des obligations à 10 ans dans la tranche supérieure de la fourchette de 2,25 % à 2,50 %
Report des réductions de taux, baisses de 25 à 50 pdb
Le taux neutre est probablement supérieur aux attentes.
La croissance demeure supérieure à la tendance.
L’inflation de base persiste en raison de la vigueur du secteur des services.
Aucun atterrissage, l’inflation persiste à des niveaux élevés
Dans un scénario extrême, menace d’apporter d’autres hausses
Remontée du taux d’inflation neutre
Atterrissage en douceur
Atterrissage brutal
Aucun atterrissage
Probabilité : 35 %
Probabilité : 5 %
Probabilité : 60 %
Probabilité : 35 %
Probabilité : 5 %
Causes probables
Réaction de la Fed en 2024
Réaction du marché des taux
Causes probables
Réaction de la Fed en 2024
Réaction du marché des taux
Causes probables
Réaction de la Fed en 2024
Réaction du marché des taux
Causes probables
Réaction de la Fed en 2024
Réaction du marché des taux